Walter Black (Mel Gibson) és un home que pateix una depressió profunda. La seva única via de fugir de la malaltia, el seu únic consol, és un titella que representa un castor, al qual tracta com si fos una persona. Perseguit pels seus dimonis, Walter, que en altre temps va ser un reeixit executiu d’una empresa de juguetes, emprendrà amb el seu titella un viatge d’autodescobriment…
